首页  >  电脑赌博软件  >  葡京图片-2月PMI低于预期,连续三个月位于枯荣线下方,A股能消化“利空”吗
葡京图片-2月PMI低于预期,连续三个月位于枯荣线下方,A股能消化“利空”吗

时间:2020-01-09 14:26:27
[摘要] 三是非制造业pmi总体较好状态,符合预期。对于2月份pmi指数低于预期,国家统计局专家作出了分析,认为导致中国官pmi低于预期主要有五方面原因:其一,中国制造业生产活动有所减缓,市场需求有所回升,主要受春节前后部分企业停工减产影响。新出口订单指数和进口指数分别为45.2%和44.8%,均持续位于临界点以下,在全球增长势头减弱和贸易保护主义加剧的影响下,对外贸易压力较大。

葡京图片-2月PMI低于预期,连续三个月位于枯荣线下方,A股能消化“利空”吗

葡京图片, 作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员

2月份中国制造业采购经理指数(pmi)为49.2%,比上月下降0.3个百分点,创近3年以来新低(2月28日国家统计局官网)。

纵观2月官方pmi,呈现三个特征:一是大型企业pmi上升,中小企业pmi下降。大型企业pmi为51.5%,比上月上升0.2个百分点,继续高于临界点;中、小型企业pmi为46.9%和45.3%,分别比上月下降0.3和2.0个百分点,均位于临界点以下。二是分类五个指数中只有新订单指数高于临界点,生产指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数等四个指数均低于临界点。

比如新订单指数为50.6%,比上月上升1.0个百分点,重返临界点之上;生产指数为49.5%,比上月下降1.4个百分点;原材料库存指数为46.3%,比上月下降1.8个百分点;从业人员指数为47.5%,比上月下降0.3个百分点;供应商配送时间指数为49.8%,比上月下降0.3个百分点。三是非制造业pmi总体较好状态,符合预期。2019年2月份,中国非制造业商务活动指数为54.3%,比上月回落0.4个百分点,表明非制造业总体继续保持增长。

对于2月份pmi指数低于预期,国家统计局专家作出了分析,认为导致中国官pmi低于预期主要有五方面原因:其一,中国制造业生产活动有所减缓,市场需求有所回升,主要受春节前后部分企业停工减产影响。其二,随着“六稳”政策措施的加快推进,企业预期明显改善。其三,高技术制造业继续领跑,产业结构继续优化。高技术制造业pmi为51.4%,高于上月1.8个百分点,部分国际大宗商品价格上涨,价格指数双双回升。其四,外部环境错综复杂,进出口指数低位运行。新出口订单指数和进口指数分别为45.2%和44.8%,均持续位于临界点以下,在全球增长势头减弱和贸易保护主义加剧的影响下,对外贸易压力较大。

就目前而言,国家统计局官方对我国pmi低于预期原因的分析符合实际,笔者基本赞同。但如果仔细研判,我觉得导致中国官方pmi低于预期,背后其实还有更深层、更复杂的因素,也折射出了不少社会经济问题:

大型制造企业pml上升,表明我国供给侧结构性改革取得了较好收效,去产能淘汰僵尸企业使一些大型国有制造业的包袱负担减轻,产业转型升级取得初步成功,应对市场竞争的能力提升,在国内国外市场占有率提高,效率也有所回升,这是值得庆贺之事。但这是一个问题的两个问题,它也表明我国各类生产要素资源尤其是金融资源要素仍向大型国有制造企业倾斜,中营中小制造企业资源获得率有限,得不到各方积极有效的支持,主要是中小制造业融资环境得不到有效改善,生产发展受到较大的制约。

制造业仍面临较多的不确定因素,未来发展前景并不乐观,下个月甚至2季度pmi能否重回临界点以上仍有较大变数。因为从构成pmi的五个指数中可明显产生这些担忧。虽然新订单指数重回临界点之上,制造业市场需求有所回升,但原材料库存下降,后续生产基础并不牢固,且企业用工减少,对制造业总体生产指数回升会带来较大困扰。更为严重的是,供应商配送时间指数降低,说明制造业本身资金能力有限或制造业拖欠严重,导致社会资金周转速度的降低,会影响我国制造业生产能力的提升,更会影响未来制造业生产景气指数的恢复和信心的提高。

由于全球经济融合的加深,我国制造业受到国际市场波动影响逐渐扩大;当前中美贸易摩擦仍没有从根本上得到缓解,未来中国制造业还有可能面临技术限制和出口制约等双重障碍,新出口订单指数和进口指数还有可能进一步下滑。尤其,中国制造业尤其中高端制造业跟欧美、日本等发达国家相比,在技术上还有一定差异,在市场上的竞争能力依然处于弱势地位,往后几个月甚至半年在出口订单上还有可能会减少,这对国有大型制造业带来不小的冲击,中国官方pmi指数继续回落的可能性存在。

针对这些问题,笔者认为中国政府应采取积极应对措施:出台更加积极的、优惠的财税金融支持政策,力争推动大、中、小型制造业的全面发展,增强应对pmi下滑的韧性和弹性;同时继续将供给侧结构性改革向纵深推进,将优质有市场竞争能力的制造业保留下来,不断增强市场竞争能力,继续扩大海内外市场。此外,除积极与美国政府磋商贸易协定、尽快恢复全面贸易关系之外,积极开拓更大的海外市场,利用“一带一路”沿线国家经济战略协作关系,积极为中国制造业持续在海外开疆拓土,为提升中国官方pmi景气指数奠定坚实基础。

© Copyright 2018-2019 baghaclub.com 赌博平台网址大全 Inc. All Rights Reserved.